Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Ekim 2026 dönemine ilişkin Sektörel Enflasyon Beklentileri verilerini yayımladı. Açıklanan rakamlara göre hanehalkının gelecek 12 aya ilişkin yıllık enflasyon beklentisi yüzde 43,75'e gerilerken reel sektörde de düşüş yaşandı. Buna karşılık piyasa katılımcılarının enflasyon beklentisi yükseldi.
23 Ekim 2026 tarihinde açıklanan veriler, vatandaşların, üreticilerin ve finans piyasası katılımcılarının gelecek bir yıllık döneme ilişkin fiyat artışı beklentilerinin birbirinden farklı olduğunu ortaya koydu.
Vatandaşın enflasyon beklentisi yüzde 43,75'e düştü
Merkez Bankasının açıkladığı verilere göre hanehalkının 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi, eylül ayındaki yüzde 45,60 seviyesinden ekimde yüzde 43,75'e geriledi.
Böylece vatandaşların enflasyon beklentisinde bir ayda 1,85 puanlık düşüş kaydedildi.
Geçen yılın aynı döneminde yüzde 54,39 olan hanehalkı enflasyon beklentisi, yıllık bazda ise 10,64 puan azaldı.
Ancak beklentideki gerilemeye rağmen vatandaşların öngördüğü fiyat artışı, diğer kesimlerin tahminlerinin üzerinde kalmaya devam etti.
Piyasa katılımcılarının beklentisi yükseldi
Hanehalkı ve reel sektörün aksine piyasa katılımcılarının enflasyon beklentisinde sınırlı artış yaşandı.
Eylül ayında yüzde 23,70 olarak ölçülen 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi, ekimde 0,19 puan yükselerek yüzde 23,89'a çıktı.
Bu gelişme, finansal piyasa katılımcılarının gelecek bir yıllık döneme ilişkin enflasyon tahminlerinin önceki aya göre bir miktar yükseldiğini gösterdi.
Reel sektörde beklenti yüzde 31,80'e geriledi
İmalat sanayisinde faaliyet gösteren firmaların gelecek 12 aya ilişkin yıllık enflasyon beklentisinde de düşüş görüldü.
Reel sektörün eylül ayında yüzde 32,50 olan beklentisi, ekimde 0,70 puan azalarak yüzde 31,80 seviyesine indi.
Geçen yılın ekim ayında ise bu oran yüzde 36,30 düzeyindeydi.
Böylece üretici kesimin enflasyon beklentisinde hem aylık hem de yıllık bazda gerileme kaydedildi.
Vatandaş ile piyasa arasında yaklaşık 20 puan fark var
Ekim verilerinde en dikkat çekici gelişmelerden biri, hanehalkı ile piyasa katılımcılarının beklentileri arasındaki fark oldu.
Vatandaşların gelecek 12 aylık döneme ilişkin enflasyon beklentisi yüzde 43,75 olarak ölçülürken piyasa katılımcılarında bu oran yüzde 23,89 seviyesinde kaldı.
İki kesimin tahminleri arasında 19,86 puanlık fark oluştu.
Bu ayrışma, vatandaşların gelecek dönemde fiyatların artış hızına ilişkin beklentilerinin finansal piyasa katılımcılarına göre daha yüksek olduğunu gösteriyor.
Enflasyonun düşeceğini bekleyenlerin oranı arttı
Merkez Bankasının araştırmasında vatandaşların enflasyonun yönüne ilişkin değerlendirmeleri de yer aldı.
Gelecek 12 ayda enflasyonun düşeceğini bekleyen hanehalkının oranı, eylül ayındaki yüzde 16,25 seviyesinden ekimde yüzde 16,56'ya yükseldi.
Böylece enflasyonda düşüş bekleyenlerin oranında 0,31 puanlık artış kaydedildi.
Bununla birlikte söz konusu oran, araştırmaya katılan vatandaşların önemli bir bölümünün fiyat artışlarının gelecekteki seyrine ilişkin temkinli beklentilerini koruduğunu gösteriyor.
Gıda ve enerji fiyatları öne çıktı
Hanehalkı Beklenti Anketi sonuçlarında vatandaşların fiyat artışlarına ilişkin değerlendirmeleri de dikkat çekti.
Katılımcıların son bir yılda fiyatlarının en fazla arttığını düşündüğü ve gelecek 12 ayda en yüksek artışı beklediği ürün ve hizmet grupları arasında gıda ile yakıt ve enerji öne çıktı.
Yakıt ve enerjiyi en fazla fiyat artışı yaşanan gruplar arasında gösterenlerin oranı, önceki aya göre 2,7 puan artarak yüzde 38,9'a ulaştı.
Konut fiyatı ve dolar beklentisi de açıklandı
Araştırmada hanehalkının konut fiyatlarına ve döviz kuruna ilişkin tahminleri de paylaşıldı.
Gelecek 12 ayın sonunda konut fiyatlarındaki artış beklentisi, bir önceki aya göre 0,33 puan gerileyerek yüzde 30,36 oldu.
Katılımcıların 12 ay sonrası dolar kuru beklentisi ise önceki aya göre 96 kuruş artarak 56,86 TL seviyesine yükseldi.
Bu rakamlar gerçekleşmiş fiyat değişimlerini değil, anket katılımcılarının geleceğe yönelik tahminlerini yansıtıyor.
Yatırım tercihlerinde altın ilk sırada
Hanehalkı Beklenti Anketi, vatandaşların tasarruflarını hangi yatırım araçlarında değerlendirmeyi düşündüğüne ilişkin sonuçları da ortaya koydu.
Katılımcıların yüzde 43,3'ü yatırım tercihi olarak altını belirtirken yüzde 35,6'sı ev, dükkân veya arsa gibi gayrimenkul yatırımlarını tercih edeceğini ifade etti.
Altını tercih edenlerin oranı önceki aya göre 0,3 puan, gayrimenkulü tercih edenlerin oranı ise 2 puan yükseldi.
Enflasyon beklentileri neden önemli?
Enflasyon beklentileri, tüketicilerin harcama kararlarından işletmelerin fiyatlama davranışlarına kadar ekonominin birçok alanında etkili olabiliyor.
Merkez Bankası da para politikası değerlendirmelerinde farklı kesimlerin enflasyon beklentilerini takip ediyor.
Ekim 2026 verileri, hanehalkı ve reel sektörde beklentilerin gerilediğini ancak piyasa katılımcılarında sınırlı bir yükseliş yaşandığını ortaya koydu.
Öte yandan enflasyon beklentilerindeki düşüş, ürün ve hizmet fiyatlarının gerilediği anlamına gelmiyor. Bu veriler, katılımcıların önümüzdeki 12 ayda fiyatların ne kadar artacağını düşündüğünü gösteriyor.
